钢材：宏观预期增强，期现价格持续升温

304：本周304冷热轧价格较上周小幅上涨。周初中美就关税问题发布联合声明，利好消息提振市场投资情绪，不锈钢期价跟随板块上涨，下游情绪好转，叠加青山挺价，代理纷纷随之上调报价出货，上半周市场交投氛围尚可，部分时段交易火爆。随着情绪消散，基本面定价权重增加，终端拿货回归刚需，下半周成交有所走弱。周内市场到货小幅下降，需求改善下库存由增转降。

整体而言，关税政策有所好转，国内降准降息，等待美联储降息后，国内降息空间或将进一步打开，整体全球局势向好发展。基本面定价权重增强，国内供应虽有所缓解，但仍旧维持高位；需求随着期现价格波动而波动，多以刚需为主，高位库存抑制价格反弹高度。强预期和弱现实多空博弈，预计短期不锈钢价格震荡运行。预计5月份304冷轧现货价格围绕12400-13000元/吨区间震荡运行。

201：受宏观政策影响，本周期货盘面涨跌互现，现货价格小幅回暖。201J1冷轧价格环比上调200元/吨，J2冷轧价格环比上调200元/吨，J1热轧环比上调200元/吨。周内青山开盘统涨冷、热轧价格，宝钢德盛、舟山宏旺等钢厂持续到货，市场成交虽有好转，但贸易商追涨后实际成交仍较为有限，周内冷、热轧库存均有小幅累积。

宏观方面，12日中美发布联合声明，关税博弈迎来缓和，商品市场均有小幅回暖，带动原料铜、锰价格上涨，对201成本形成支撑。从供应端来看，部分钢厂有转产200系计划，市场供应压力增强，但需求端未有明显提振，供需拉扯下预计5月份201J2/J5冷轧毛基价格在7000-7500元/吨区间运行。

430：本周430价格运行平稳，无锡现货市场国营430冷轧报价维稳在7450-7500元/吨，国营430热轧报价维稳在6900元/吨,均较上周末持平。本周内原料高碳铬铁价格下跌100元/50基吨，至8000-8200元/50基吨上下，430成本压力减轻，但仍居高位，亏损并未完全扭转。

本周，无锡市场400系现货库存加速去化，至13.25万吨上下，环比下降0.25万吨。酒钢冷轧消耗较多、太钢冷热轧库存均有明显下降。目前，400系不锈钢钢厂亏损有所减轻，且随着本周市场成交好转，价格弱势有所改善。预计下周430冷轧价格运行稳固，运行区间在7400-7500元/吨上下。

 

 

原料：宏观预期好转，原料止跌企稳

镍铁：本周高镍铁出厂价维稳运行，截至周五报945-955元/镍，较上周五持平。

近期华东S钢厂940元/镍（舱底含税）采购数千吨印尼高镍铁，交期6月初。供应方面，菲律宾镍矿回落国内大幅增加，国内部分镍铁厂开始恢复生产，但当前成本倒挂依旧严重，产量恢复有限；印尼方面，当地火法镍矿持续高位，部分工厂由于亏损已经停产，预计印尼镍铁产量小幅下降。综合来看，镍铁下方成本支撑较强，钢厂需求依较大，预计短期内镍铁价格维稳运行。

铬铁：本周高碳铬铁主流出厂报价下跌100元/50基吨，至8000-8200元/50基吨上下。铬矿现货价格平稳运行，现货市场主要品种40-42%南非粉矿价格维稳在61元/吨度上下；40-42%土耳其块矿价格维稳在64元/吨度，均较上周末持平。

近期，高铬零售市场价格进一步向主流钢招价格靠拢。随着中美关税政策变化，下游不锈钢行情有所提振，对原料价格形成支撑，鉴于近期高铬产量持续上升，零售市场观望氛围较浓，短期内高铬价格运行较为平稳。